SK하이닉스 '22.4Q 실적은 예상보다 더 안 좋은 모습입니다.

매출은 7.7조, 영업적자는 -1.7조원 입니다. 

DRAM과 NAND 가격 하락, 재고평가손이 반영되었습니다.

그리고 여기에 키옥시아 자산재평가 손실, 솔리다임 영업권 상각 등으로 당기순익은 -3.5조으로 부진한 모습입니다. 

출처 : 유안타증권

실적 부진이 예상보다 더 나쁘기는 하나 부진한 실적은 다들 예상하고 있습니다. 

중요한 것은 언제 반등하느냐 라고 볼 수 있습니다. 

올해 설비투자는 50% 이상 줄일 계획 입니다.

공급 관점에서는 메모리 반도체 기업의 재고 정책 방향이 중요하고,

수요 관점에서는 서버와 PC, 스마트폰 시장 회복이 중요합니다. 

지표를 몇가지 살펴 보겠습니다.

우선 반도체 출하와 재고 방향을 파악하는 것이 제일 중요합니다.  재고증가율이 점차 하락한다면 분위기는 달라질 것입니다. 

다시말해 재고 감소, 출하 증가의 사이클을 다들 지켜보고 있습니다. 

이 방향이 결국 DRAM과 NAND 가격 방향을 결정한다고 할 수 있습니다. 

수요 관점에서보면, 서버 시장은 아직까지는 나쁘지 않은 모습입니다. 

출처 : 지표상회 ( http://indistore.co.kr)

다만 중국 스마트폰 시장 부진은 이어지는 모습입니다. 

위드 코로나 이후 중국 스마트폰 시장이 얼마나 회복되느냐는 매우 중요합니다. 

나아가 노트북과 PC 판매 회복 역시 주시할 포인트입니다. 현재 부진이 이어지는 모습입니다. 

'22.4Q 실적 그리고 '23.1Q 실적까지가 거의 저점을 보일 개연성이 높습니다. 

'23.2Q 도 적자는 예상되는데 적자폭이 관건 이라고 할 수 있습니다. 

대략 하반기부터는 점진적인 실적 개선이 시작되지 않을까 보고 있으며,  관건은 중국의 소비 회복이라고 할 수 있습니다. 

OECD 선행지수로 보면 아직 반등하는 모습은 아닙니다. 

대개 중국이 먼저 반등하고 그 뒤를 미국이 따라오는 경향을 보여왔습니다. 

다만 이번 1월말 기준 중국 PMI는 오랫만에 다시 기준점인 50선을 넘어서며 회복하는 모습을 보이고 있습니다. 

삼성전자와 SK하이닉스 주가입니다.  이미 바닥을 찍고 반등하는 모습이라고 볼 수 있습니다.