앞서 가는 편의점, 뒤쫓는 백화점 (Feat. BGF리테일, 신세계, 현대백화점)


유통 업종을 리뷰해 보겠습니다.


먼저 유통 업종을 구성하는 4개의 섹터 유니버스 입니다.


전월 대비해서는 모든 섹터가 상승하는 모습입니다. 연초 대비해서 보면 백화점/대형마트, 면세점, 전자결제 섹터 부진 폭이 큰 편 입니다.

상대적으로 편의점 섹터는 선방하는 모습입니다. 편의점 섹터는 지표가 지속 개선되고 있는 상황이기도 합니다.

출처 : 지표상회


PBR 밴드 입니다.


백화점/대형마트와 면세점은 역사적 저점 수준에서 거래되고 있습니다. 편의점과 전자결제 섹터는 머리를 들고 있군요.


출처 : 지표상회



섹터별 주요 지표를 리뷰해 보겠습니다.


먼저 백화점 주요 지표입니다.

유통업 선행지표인 소비자심리지수가 부진합니다. 내수 경기 부진을 반영합니다. 대형마트는 부진이 이어지는 상황인데 그마나 백화점 성장율은 두자릿수를 보여오면서 시장을 견인했습니다. 이번 10월은 성장율이 상대적으로 둔화되는 모습입니다.


출처 : 지표상회 ( http://indistore.co.kr/ )



품목별로 보면 방향이 좀더 눈에 들어옵니다.


가전, 가구 판매는 역성장을 하고 있습니다만, 신발, 음식료, 화장품, 의류 품목이 전년 대비 성장하는 모습을 보이고 있습니다. 다만 최근 성장폭은 점진적으로 둔화되는 모습입니다.

출처 : 지표상회 ( http://indistore.co.kr/ )




신세계와 이마트 주가 추이입니다.

출처 : 네이버금융




면세점 지표 입니다.


면세점 거래액은 아직 더딘 회복을 보이고 있습니다. 거래액은 부진한데 알선수수료 비율은 증가하고 있습니다. 영업 환경이 터프하고 비용이 증가하고 있다는 의미입니다.

출처 : 지표상회 ( http://indistore.co.kr/ )



다만 중국의 코로나 봉쇄 완화, 일본 항공 노선 재개에 따른 방문자수 회복 기대감이 있습니다. 여기에 달러 강세 기조가 점차 완화되고 있다는 점도 고려할 시기입니다. 그리고 면세점과 백화점은 서로 연결됩니다.


출처 : tradingeconomics



현대백화점과 호텔신라 주가 추이입니다.


출처 : 네이버금융




편의점 지표입니다.


편의점 거래액이 증가하고 있습니다. 편의점 점포증가율도 8% 수준까지 상승하는 모습이고요, 편의점 업태 실적을 알려주는 편의점 점포당 매출액 증가율도 우상향하고 있습니다.

출처 : 지표상회 ( http://indistore.co.kr/ )



소비자물가지수가 상승하고 있습니다. 즉석식품, 냉동식품, 삼각김밥 등 편의점 주요 가공식품 가격이 상승하고 있고 이는 편의점 거래액 증가로 이어지고 있습니다.


출처 : 지표상회




최근 편의점 기업은 주가 반등을 보이고 있습니다.

GS리테일이 뻘짓을 조금만 줄이고 편의점 본업에 집중하면 실적은 훨씬 더 좋아질 거라는 아쉬움도 있습니다.

출처 : 네이버금융




전자결제 지표 입니다.


신용카드 성장율은 두 자릿수 증가하는데 비해 온라인 거래액 성장율은 한자릿수로 둔화되고 있습니다. 엔데믹으로 방향이 바뀌면서 상대적으로 오프라인 거래액 증가폭이 큰 상황입니다. P/G 사업은 상대적으로 부진하고 VAN 사업은 상대적으로 양호한 시기입니다.


출처 : 지표상회 ( http://indistore.co.kr/ )



나이스정보통신과 한국정보통신 주가 추이입니다.


출처 : 네이버금융




이상을 정리해 보면


1. 소비자심리지수가 부진합니다. 내수경기 부진에 대한 우려가 증가하고 있습니다. 업태별로 보면 백화점은 음식료, 의류, 신발, 화장품 품목을 중심으로 꾸준한 성장을 보이고 있는 반면 대형마트 거래액은 부진이 이어지고 있습니다.


2. 면세점은 거래액 회복이 더디고 알선수수료 비용은 증가하면서 실적이 부진합니다. 다만 중국인/일본인 방문자수 회복, 달러강세 기조 완화 등으로 기대감이 있습니다. 백화점과 면세점은 연결됩니다.


3. 가장 좋은 실적과 지표를 보이는 업태는 편의점 입니다. 편의점 출점수, 편의점 당 매출액 모두 개선되고 있습니다. 가공식품 비중이 높습니다. 최근 식품업체의 제품 가격 인상 수혜를 같이 보고 있습니다.


4. 전자결제 시장은 온라인 거래액은 부진하고 오프라인 거래액은 회복하고 있습니다. P/G 사업은 상대적으로 부진하고, VAN 사업은 개선되고 있는 상황입니다.