'23년 11월 기준, 굴삭기 섹터를 리뷰해 보겠습니다.

굴삭기 기업은 '21년부터 '23년 상반기까지 훌륭한 실적을 보여왔습니다...만

이번 3Q부터 실적 방향이 달라지고 있습니다. 

굴삭기 시장의 Peak-Out 우려가 등장한 것인데요, 이 우려가 지난 한달간 주가에 반영되고 있는 시기입니다. 

HD현대건설기계, 현대인프라코어, 두산밥캣 모두 조정을 받고 있습니다. 

대장주 HD현대건설기계의 '23.3Q 실적을 보겠습니다. 

매출액 9,287억, 영업이익 538억, 순익 363억으로, 전분기 대비 매출은 -10% 감소, 영업이익 -44% 감소하는 모습입니다 

전년 동기 대비해서도 매출은 성장이나, 영업이익이 -15% 감소하는 모습입니다.

이번 분기 영업이익을 살펴보면, 판가 인상에도 불구하고 개발비 등 비용 증가, 제품 Mix 영향이 큽니다. 

영업이익율이 5.8%까지 큰 폭 하락하는 모습입니다. 

지역별 매출액을 보면, 전 분기 대비 해서 대부분 뒤로 가는 모습입니다.

중국향 수출은 원래 부진했다고 치더라도, 북미와 유럽향 수출금액이 각각 -14%, -18% 감소하면서 부진폭이 깊어지고 있습니다. 

지표로 보면 아래 모습입니다.

굴삭기 수출금액이 두달 연속 큰 폭 하락하고 있습니다. 

사실 지난달 수출금액이 큰 폭 하락했는데 이게 일시적일지 여부가 궁금했습니다. 

중국향 수출금액은 원래 부진했고 이 부진이 지속되고 있습니다. 

중국 내수 굴삭기 판매는 부진이 지속되고 있습니다. 중국 내수 경기 부진의 영향을 받고 있습니다. 

이상을 정리하면, 

1. 굴삭기 시장은 지난 2년 꾸준한 굴삭기 수요 증가를 통해, 실적 개선 + 주가 상승을 보여왔습니다.

2. 올 하반기를 접어들면서, 미국, 유럽 시장의 굴삭기 수요가 점차 부진한 모습을 보이면서 굴삭기 시장의 Peak-Out 우려가 시장에 반영되고 있습니다.

3. 실제 지표를 보면, 굴삭기 수출금액이 두달 연속 부진한 모습을 보이고 있습니다. 특히 미국과 유럽향 수출이 감소하고 있습니다. 또한 이번 '23.3Q 실적을 보면 굴삭기 기업의 실적이 전분기 대비 부진한 모습이라는 것을 확인할 수 있습니다. 

4. 또하나 중요한 시장인 중국 굴삭기 시장은, 여전히 부진이 지속되고 있습니다.